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近日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》），对资本市场改革发展做出了明确规定。接受经济参考报记者采访的业内人士表示，《建议》指明了资本市场改革的方向。未来五年，预计将出台进一步的改革举措，重点是进一步提高市场包容性和适应性，最大限度发挥资本市场对创新和新生产力的支撑作用。建议增加资本市场体系的广度和适应性，提高资本运作能力l 市场协调投资和贷款。除积极发展股票、债券等直接融资外，还将稳步发展期货、衍生品、资产证券化等。党的二十届四中全会提出，加快先进科学技术自主自给，引领新生产力发展。业内人士普遍认为，《资本市场改革发展建议》的制定符合这一要求。中国市场协会金融委员会委员付立春对记者表示，“提高资本市场体系的综合性和适应性”将为金融体系“AU”提供保障。新生产力意味着技术先进，风险高、投入大、周期长，这是传统信用体系无法支持的。推动科技进步创新从“实验室”到“生产线”，必须依靠股权融资、风险投资和资产证券化来分散风险、保持血液畅通。资本市场的制度包容性，是为了让更多“硬科技”、“专业创新”的企业上市筹集资金，包容不确定性和增长。可以说，技术创新是目标，资本市场改革是手段。这两者构成了新发展格局中“技术+资本”双轮驱动的核心机制。 构图集团安永北京管理合伙人杨淑娟告诉记者，新生产力是驱动中国未来经济增长的“新引擎”，而更加完善、适应性更强的资本市场是为这个新引擎提供燃料、润滑和高效运行的“循环系统”。技术创新正在创造对新金融服务的巨大需求资本市场改革旨在创造和优化金融供给，以满足需求。两者共同构成了“科技-产业-金融”良性循环的现代经济生态。四川金融证券首席经济学家、研究所所长程力告诉记者，资本市场正在优化资源配置，将资金集中到科技创新领域，加速技术向现实生产力的转化。新生产力的发展将促进产业链的成熟，创造更多的投资机会，形成“资本支持创新、创新反哺资本”的良性循环，最终推动经济结构由要素驱动向创新驱动转变。南开大学金融发展研究所所长Teru Tadachi告诉记者，资本市场必须成为“创新型”创造新生产力的同时实现“三个转变”：从服务成熟企业转向培育早期创新种子；从追求短期利润转向随着企业成长而耐心培育资本。我们正在从提供标准化金融工具转向提供高度适配的全生命周期金融解决方案。这意味着市场逻辑、监管理念和评级体系必须发生重大适应性变化。事实上，监管机构已经深刻认识到这一资本市场的使命。吴青，证监会主席近日指出，人工智能、生物医药等新产业、新业态投资金额大、风险高、盈利周期长，往往需要更大耐心的资本投入和更加灵活普惠的金融环境来更好地支撑。形成创新资本，培育创新动力。他表示，证监会要更加注重培育新产能，进一步深化综合投资改革。继续推进我国资本市场包容性、适应性、吸引力和竞争力。 《建议》是关于改革方向和资本市场的讨论，旨在介绍改革的新医学。吴庆表示，中国的价格监管委员会正在深入推进企业市场改革，不断发展和实现，以建立新兴工业园区的企业特征和未来的工业创新为基础，建立更多的合作模式。商业精神。继续推动贝市交易所的上一年经济发展我将大力推进三军体制改革，推动三军新市场的贸易和贸易，并为三军之间的合作机制提供便利。清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田旋告诉记者，下一阶段资本市场改革应重点完善对科技创新型企业的包容和支持，强化资本市场的核心功能和科技产业发展的适应性，完善投资生态和金融市场，促进科技、产业和资本的良性循环。具体来说，资本市场需要进一步打通创新企业融资的拥堵点，优化科创委和创业板的发行上市制度，强化包容性和包容性。d 硬科技企业的支持。完善多层次资本市场体系，增强资本市场、私募市场和债务市场对科技创新全周期的金融服务能力。推动数据要素、知识产权等无形资产证券化试点，激活科技资本化渠道。同时，引导长期资金投向市场，提高资源配置效率，形成技术、资本、产业良性循环，有效支持新生产力发展壮大。加强信息披露监管，提高科技企业透明度，引导市场公平定价，防止资本无序扩张。推动资本市场双向开放，吸引全球创新要素。通过制度创新释放改革红利市场将能够更好地发挥支撑科技高水平自主自给的作用，为我国经济实现高质量发展作出贡献。付立春表示，未来五年，资本市场改革有望在五个方面取得重大进展。一是深化注册制，优化退市和信息披露，引导资本真正创新。启用此功能。二是完善多层次市场体系，加强中央、科创委、北交所、新三委合作。三是推动扩大直接融资，不断发展股票、债券、REITs、资产证券化。四是完善投资体系，鼓励长期资金入市。五、提高国际化和监管水平坚持开放与风险防控相结合。大方向是这个市场能够提供更好的技术创新，支撑产业转型和现代化，推动新的高质量生产力发展。
（编辑：蔡青）
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